渾水做空分眾，中概股再遭打擊之際，中國電商企業凡客誠品（Vancl，下稱凡客）的IPO路程生變。

繼拉手網赴美IPO折戟以后，凡客“冒險”啟動赴美IPO程序。但11月21日盤后，凡客并未按照原定計劃，提交IPO申請文件。

有分析稱，凡客推遲IPO計劃可能與渾水做空分眾傳媒，中概股繼續低迷有關。

早報記者昨日并未聯系到凡客對此置評。

據財新網報道，某接近凡客的知情人士此前曾透露：“凡客已經完成與承銷商之間的多輪溝通，并將于11月21日盤后提交IPO文件。”

此前曾有消息人士向早報記者表示，如果整體市場環境不佳，IPO會隨時中止。

早在今年6月，即有海外媒體披露，凡客已任命中金、花旗、瑞信、高盛和摩根士丹利負責其美國上市交易，交易有望今年第四季度完成，其可能是今年中國網絡公司最大規模的上市融資交易。

隨后的9月底，有消息稱，凡客將于10月提交招股說明書，計劃第四季度在美國上市，融資7.5億美元-10億美元。就凡客突然傳出加快IPO進程的消息，有分析將之與中國規范協議控制模式（VIE，即Variable Interest Entity）的消息聯系起來。（編注：VIE模式，即通過一系列契約協議，使外國投資者持股的離岸控股公司，實際可在中國境內運營不準外資持有的企業。）

凡客誠品2007年10月上線，自有品牌產品包括帆布鞋、襯衫、衛衣、雪地靴、羽絨服和化妝品六大門類。同時，凡客旗下非自有品牌網站“V+商城”也獨立運行一年多，該模式發展方向類似于淘寶商城。

有業內分析人士指出，凡客此時IPO是“自取其辱”，這也說明國內電子商務估值的泡沫已經處于要破滅的階段。這個泡沫有幾個引發點，一是六月份支付寶自曝協議控制模式，二是麥考林和當當網在美股價下跌70%-80%。而近期團購鼻祖Groupon在美國成功上市以后，都拉升了PE趕末班車的心理。

根據公開資料統計，凡客成立以來進行的私募/風投融資多達七輪，投資人則包括IDG、聯創策源、雷軍、啟明創投、賽富合伙人、老虎資本（Tiger）以及淡馬錫等。最近一輪融資規模達到10億元人民幣。

(本文來源：東方早報 作者：曹虹)